Jakarta, 17 April 2025 – Anjloknya bursa saham Amerika Serikat (AS) akibat kebijakan proteksionis Presiden Donald Trump memicu spekulasi mengenai kemungkinan intervensi The Federal Reserve (The Fed). Namun, Ketua The Fed, Jerome Powell, secara tegas menyatakan bahwa bank sentral AS untuk saat ini tidak akan melakukan intervensi untuk menstabilkan pasar. Pernyataan ini disampaikan Powell di tengah kekhawatiran meluas akan dampak kebijakan tarif Trump terhadap perekonomian global.
"Saya akan mengatakan tidak (melakukan intervensi)," tegas Powell kepada Reuters, Kamis (17/4/2025). Ia menambahkan, "Menurut saya saat ini pasar sedang memproses apa yang sedang terjadi, pasar berjuang dengan banyak ketidakpastian dan itu volatilitas."
Pernyataan Powell ini menjadi sinyal penting bagi pelaku pasar yang tengah dilanda ketidakpastian. Kebijakan perdagangan agresif Trump, yang ditandai dengan penerapan tarif tinggi terhadap berbagai barang impor, telah menciptakan guncangan signifikan di pasar keuangan global. Penurunan tajam harga saham dan obligasi, diiringi pelemahan nilai dolar AS, merupakan gambaran nyata dari dampak kebijakan tersebut. Kondisi ini menciptakan situasi yang tidak biasa, bahkan membuat sebagian investor enggan berinvestasi di aset-aset AS.
Meskipun dampak terburuk dari kebijakan tarif Trump nampaknya telah mereda, tren penurunan yang berkelanjutan telah memicu pertanyaan mendalam mengenai peran The Fed dalam menstabilkan situasi. Sejarah mencatat bahwa The Fed pernah menggunakan berbagai instrumen kebijakan moneter, termasuk fasilitas likuiditas dan pembelian aset (quantitative easing), untuk meredam gejolak pasar yang parah. Namun, Powell tampaknya memilih pendekatan yang lebih wait-and-see, menunggu pasar mencerna dampak penuh dari kebijakan Trump sebelum mengambil tindakan.
Powell mengakui bahwa reaksi pasar terhadap perubahan besar yang dipicu oleh rezim tarif Trump adalah hal yang dapat dimengerti. Ketidakpastian yang tinggi, terutama mengenai dampak jangka panjang dari perang dagang, telah menciptakan volatilitas yang signifikan di pasar saham. Investor, yang berhadapan dengan lingkungan yang penuh risiko, cenderung mengambil sikap defensif, mengakibatkan penurunan volume perdagangan dan tekanan jual yang berkelanjutan.
Anjloknya bursa saham AS bukan hanya berdampak pada perekonomian domestik, tetapi juga berimplikasi luas terhadap perekonomian global. AS, sebagai ekonomi terbesar dunia, memiliki pengaruh yang signifikan terhadap pasar keuangan internasional. Ketidakstabilan di pasar saham AS dapat memicu efek domino, menimbulkan ketidakpastian dan guncangan di pasar-pasar lain di seluruh dunia. Negara-negara yang memiliki ketergantungan ekonomi yang tinggi terhadap AS, terutama dalam hal ekspor dan investasi, akan merasakan dampak yang lebih signifikan.
Keputusan Powell untuk tidak melakukan intervensi saat ini dapat diinterpretasikan sebagai strategi untuk memberikan waktu bagi pasar untuk menyesuaikan diri dengan kondisi baru. Intervensi prematur, argumennya, dapat menimbulkan konsekuensi yang tidak diinginkan, misalnya menciptakan distorsi pasar atau memicu inflasi. Strategi ini juga mencerminkan keyakinan Powell bahwa pasar pada akhirnya akan menemukan keseimbangan baru, meskipun proses penyesuaian tersebut mungkin memakan waktu dan disertai volatilitas yang tinggi.
Namun, keputusan ini juga menimbulkan pertanyaan mengenai batas toleransi The Fed terhadap penurunan pasar saham. Berapa lama The Fed akan mempertahankan sikap wait-and-see-nya? Apakah penurunan yang lebih tajam akan memaksa The Fed untuk mengubah strategi? Pertanyaan-pertanyaan ini akan terus menjadi sorotan bagi pelaku pasar dan analis ekonomi dalam beberapa waktu mendatang.
Situasi ini juga menyoroti kompleksitas kebijakan ekonomi dalam konteks globalisasi. Kebijakan proteksionis, yang bertujuan untuk melindungi industri domestik, dapat memiliki konsekuensi yang tidak terduga dan berdampak negatif terhadap pasar keuangan global. Perang dagang, selain menimbulkan kerugian ekonomi langsung, juga menciptakan ketidakpastian yang dapat menghambat investasi dan pertumbuhan ekonomi.
Lebih jauh lagi, keputusan Powell juga menimbulkan pertanyaan tentang efektivitas kebijakan moneter dalam menghadapi guncangan yang berasal dari faktor eksternal, seperti kebijakan perdagangan. Meskipun The Fed memiliki berbagai instrumen kebijakan untuk mengelola ekonomi domestik, pengaruhnya terhadap faktor-faktor eksternal seperti perang dagang relatif terbatas. Hal ini menyoroti pentingnya kerjasama internasional dalam mengatasi tantangan ekonomi global.
Ke depan, perkembangan situasi di pasar saham AS dan respons The Fed akan terus menjadi fokus utama bagi pelaku pasar dan pengamat ekonomi. Ketidakpastian yang tinggi dan volatilitas pasar akan terus menjadi tantangan utama bagi investor dan pembuat kebijakan. Perlu dipantau dengan cermat bagaimana pasar merespon kebijakan Trump dan bagaimana The Fed akan mengelola situasi ini ke depannya. Apakah sikap wait-and-see ini akan terbukti efektif, atau apakah The Fed akan dipaksa untuk mengambil tindakan lebih agresif, hanya waktu yang akan menjawabnya. Situasi ini menjadi pengingat akan betapa kompleks dan dinamisnya perekonomian global di era perdagangan yang semakin terintegrasi namun juga rentan terhadap guncangan politik.